在经济转型的关键时期，江苏省镇江市近日召开的债务风险化解推进会引发广泛关注。这场被媒体称为”镇江讨债进行时”的会议，不仅披露了当地债务化解的阶段性成果，更展现了地方在复杂经济形势下平衡发展与风险防控的治理智慧。作为全国首批开展隐性债务化解试点的城市，镇江的实践为观察中国地方债务治理提供了独特窗口。
政策框架的创新突破
镇江构建了”政策工具包+市场机制”的双轮驱动模式。在财政部”全域无隐性债务试点”政策支持下，当地创新运用债务置换、资产证券化等金融工具，成功将平均融资成本从7.8%降至4.2%。这种结构化降息策略，既缓解了当期偿债压力，又避免了”急刹车”可能引发的系统性风险。
南京大学财税研究所的研究显示，镇江通过建立债务风险”熔断机制”，将债务规模严格控制在综合财力200%的内。这种”动态水位管理”模式，既保障了轨道交通等重大基建项目的持续投入，又通过预算硬约束防止债务无序扩张。数据显示，2023年镇江新增债务中用于”借新还旧”的比例较五年前下降37个百分点。
市场信心的重塑路径
信用评级机构的反应印证了市场预期的转变。在镇江完成首轮债务重组后，标普全球将其城投平台展望从”负面”调整为”稳定”。这种转变源于债务透明化改革——当地率先建立全口径债务监测系统，将各类平台公司债务纳入统一监管，彻底终结了隐性债务的”影子游戏”。
债券市场的定价变化更具说服力。镇江城建集团新发行的5年期债券票面利率较同类地区低80个基点，超额认购倍数达到4.7倍。这种市场认可度，得益于债务化解过程中建立的”偿债准备金制度”和”财政流动性支持承诺”。正如复旦大学经济学院教授张军所言：”市场不怕负债规模，只怕偿债机制不透明。
治理效能的系统提升
债务化解倒逼出行政管理体制的深层变革。镇江建立跨部门的债务管理联席会议制度，财政、发改、审计等部门形成数据共享机制。这种协同治理模式，使得债务资金从”借、用、管、还”全流程可追溯。审计署专项调查显示，该市近三年债务资金挪用率下降至0.3%，远低于全国平均水平。
公共服务质量的提升成为意外收获。通过盘活闲置国有资产，镇江将37处行政事业单位闲置房产转化为人才公寓和社区养老中心。这种”债务化解+民生改善”的联动模式，既创造了经营性现金流，又提高了财政资金使用效率。国家发改委宏观院的研究报告指出，这种创新实践使镇江民生支出占比提高至78%，形成良性循环。
风险防控的长效机制
在债务风险缓释的基础上，镇江正在构建全生命周期管理体系。通过引入大数据预警系统，对债务率、利息备付率等12项指标进行实时监测。这套系统在2024年成功预警某开发区债务异动，避免潜在违约风险。中国人民大学财税研究所的模拟测算显示，该预警系统可使债务危机爆发概率降低65%。
更值得关注的是发展模式的根本转变。通过设立200亿元产业升级基金，镇江将财政投入重点转向智能制造、绿色能源等新动能培育。这种”以产养债”的战略调整已初见成效，2024年新兴产业税收贡献首次超过传统产业。正如市委书记马明龙在会议上强调：”化解旧债是治标，培育新质生产力才是治本之策。
这场债务化解攻坚战带来的启示远超财务数据本身。它证明在严守风险底线的地方完全可以通过制度创新实现发展突围。未来的研究应深入探讨债务治理与产业升级的协同机制，以及数字化手段在财政风险防控中的深度应用。对于正在推进债务化解的诸多城市而言，镇江经验的价值在于：化解债务不是终点，而是重塑地方治理体系的新起点。